及交易技巧一向為人津津樂道。不少人反而有時忽略了李超人實際為股東創造了多少投資回報。\ \ 自長和集團於1972年上市至今，集團股票增值達到5000倍（包含股息再投資），相當於過去46年內長和集團的複合年均增長率達20.3％。\ \ 巴菲特（Warren Buffett）自1965年接掌波克夏公司以來，為其創造了20.9％ 的複合年均增長率。雖然兩者分別為其公司創造的增長率結果十分相近，但是些微的時間差距加上複利的魔法使得股神巴菲特略佔上風，波克夏公司自1965年來，為其股東創造了24000倍的回報。\ \ 在投資上，他們兩者擁有許多相似的觀點。巴菲特強調 「安全邊際」的投資概念，李嘉誠則警告投資首先要考慮「失敗的風險」。巴菲特提出以「經濟護城河（一間公司所具備的兢爭優勢）」作為擇股指標；與此相應，李嘉誠投資則重視一間公司可預見的「經常性收入」。\ \ 雖然他們皆警告投資者要避免債務；然而他們也都意識到財務槓桿的價值，並且皆曾運用此工具直接或間接地增加額外收益。\ \ 巴菲特偉大的成功故事來自於他對於保險公司的投資。藉由「浮存金」—即客戶繳給保險公司的保費—巴菲特免息持有他人的金錢作為投資基金。\ \ 另一方面，李嘉誠則於1980年代正值回歸前英國公司退出香港市場之際，佈局香港公用事業。1985年，李嘉誠自英資香港置地控股公司購得香港電燈有限公司控股權。在收購之後，他將此筆可觀且穩定的現金流放入銀行，並用此籌得低利率資金以建立他的商業王國。李嘉誠與巴菲特都有一個共同特殊才能，那就是尋求低成本的資金來源。\ \ 巴菲特也意識到公用事業的優惠投資環境，因此於1999年收購MidAmerican 能源公司。\ \ 然而，是什麼原因令李嘉誠對保險業望之卻步？其中一種解釋是，相較於美國或者全球市場，香港的保險業市場規模太小了。例如：在1990年代，香港整個地區的總保費市場規模小於10億美元，並且當時香港法規將浮存金適用範圍只限於債券市場。然而在巴菲特的故鄉，內布拉斯加州，則允許大多數的股權投資。\ \ 如今，李嘉誠已年屆90，而巴菲特也接近88歲。他們分別被視為東方與西方的成功代表。他們還有一個共通的特徵：都領取很少的報酬。巴菲特領取十萬美元的薪酬，而李嘉誠甚至一年只領取650美元。\ \ 他們兩人為我們上了寶貴的一課：做足功課，放長雙眼，槓桿作用將會給你甜美的回報。撰文/Ronald.W Chan\ \ #李嘉誠 #巴菲特 #投資心法 #細水長流 #成功的祕訣 #做足功課 #放長雙眼 #槓桿作用 #李超人 #股神 #彭博社 Bloomberg 彭博商業周刊 / 中文版\

療團隊\ 李智凱 Chih Kai Lee\ Under Armour\ 影一製作所股份有限公司(One Production Film co.)

\ 他5月8日在白宮宣佈的這個決定，已經在盟友和分析家的廣泛預期之中。這一決定目的是迫使伊朗重新談判，而伊朗領導人已經表示不會重談。特朗普的政治對手警告說，他可能導致美國陷入另一場中東戰爭。\ \ 「事實是，這是一個可怕的單方交易，絕不應該達成，」特朗普說，「在當前協議的腐朽結構之下，我們無法阻止伊朗發展核武器。伊朗協議的核心是有缺陷的。」\ \ 特朗普宣佈決定之後，WTI短暫收窄跌幅。紐約時間下午2時28分，紐約商業交易所6月WTI下跌1.32美元，至每桶69.41美元。\ 4月訪美期間親自遊說特朗普繼續留在協議內的法國總統馬克龍在推特上稱：「法國、德國和英國對美國退出JCPOA的決定表示遺憾。（JCPOA是該協議《聯合全面行動計劃》名稱的縮寫。）」\ \ 「核不擴散體制岌岌可危。」他說。\ 特朗普長期以來一直批評前總統奧巴馬任內達成的伊朗協議，稱是「有史以來最糟糕的」。\ 「如果我允許這項協議成立，那麼中東很快就會出現核軍備競賽，」特朗普說。「每個國家都將希望趕在伊朗擁核之前掌握自己的核武器。」\ \ 美國財政部在一份聲明中表示，將在90或180天的緩衝期之後恢復制裁，根據協議而豁免的核相關制裁將在11月4日之後全面生效。\ \ 根據國際文傳電訊社報道，俄羅斯駐國際原子能機構大使Mikhail Ulyanov表示，伊朗協議不會因特朗普的行動而立即終結，「我們有一定的時間進行外交努力」。\ \ 伊朗總統魯哈尼暗示，伊朗將繼續遵守協議，但現在是伊朗和其他五個簽約國之間的協議，不再包括美國。\ \ 中國大使：金正恩在密切關注特朗普有關伊朗核協議的決定\ 曾經擔任中國駐平壤大使的劉曉明表示，北韓領導人金正恩會密切關注美國總統特朗普就伊朗核協議做出的決定，而這將對他們兩人即將舉行的峰會產生潛在影響。\ \ 「北韓在關注，」目前擔任中國駐英國大使的劉曉明在倫敦說，「如果放棄上一屆政府同意的協議，這將樹立一個壞榜樣。」 劉曉明曾在2006年至2009年期間擔任駐北韓民主主義人民共和國特命全權大使。\ \ 不久前中國國家主席習近平會見了金正恩。這也是中朝兩國最高領導人在不到兩個月的時間裡進行的第二次會晤。\ \ 劉曉明重申，中國支援2015年達成的伊朗核協議。根據該協議，伊朗暫停其核燃料計劃以換取國際社會放鬆經濟制裁。這位資深外交官在彭博的倫敦辦公大樓接受採訪時表示，中國希望共識得以維持以保持協議的有效性。他並補充說，「放棄協議將是一種倒退」。\ \ 美國在奧巴馬擔任總統期間與伊朗、中國、法國、德國、俄羅斯和英國共同簽署了該協議。但特朗普一直在對它大肆抨擊，稱協議不足以應對伊朗彈道導彈計劃以及其參與地區衝突造成的威脅。\ \ 伊朗也已威脅要放棄協議，如果這種情況成真，則該國再次推進其濃縮鈾項目的可能性就會加大。The Washington Institute的分析顯示，2015年時伊朗僅需數月就可達到能夠生產核彈的突破點。\ \ 「至於北韓，根據我本人的經驗，總是會前進兩步，倒退一步。有的時候是進一步，倒退兩步。」當被問及與北韓政府打交道是否會讓人感到沮喪時，劉曉明如是說。\ \ 劉曉明說，雖然最近金正恩與韓國總統文在寅的峰會並非史無前例（兩國在前領導人時期就有了有限的長期成功經驗），但這一次不同，因為美國的參與程度要高得多。在劉曉明任駐北韓大使時期，美國與北韓的接觸限於助理國務卿或大使級別，特朗普將是1950年代北韓戰爭結束以來首位會見北韓領導人的在任美國總統。\ \ 劉曉明說：「我們將竭盡所能確保通過對話，而非訴諸於充滿風險的周而復始的報復；我們希望達成良性迴圈。」\ \ 這種漫長的外交過程可能並不能讓特朗普感到滿意。特朗普抨擊之前美國政府與北韓達成的協議存在缺陷，而這些協議都不如與伊朗達成的協議那樣嚴苛。特朗普的新任國務卿篷佩奧表示自己不認為北韓特別關心美國是否退出伊朗核協議。\ \ 「有人說當今世界上有這麼多不可預測的領導者，」劉曉明說，「所以我們的預測必須謹慎。」來源/彭博社\ \ #伊朗協議 #美國 #特朗普 Donald J. Trump #核威脅 #彭博社 Bloomberg 彭博商業周刊 / 中文版\

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